USDRUB - риски фиксации прибыли в рубле (61.50/70?)

13.01.2020
  • Увеличение объемов покупок валюты для Минфина РФ в январе до 309.9 млрд рублей и снижение Brent ниже 65$ как повод для умеренного ослабления рубля. 
  • Аппетит к риску, динамика ОФЗ, недельная инфляция  и аукционы Минфина РФ 15.01  - определяющие факторы для рубля на неделе 13-17.01. 
  • Хедж-фонды сократили чистые длинные позиции в рубле к 7.01 на 217 фьючерсов до 28790 контрактов. 
У нас есть твит(т)ер - @allmarkets – там много информации по рублю, EURUSD и золоту в течение дня. 

Опережающая динамика рубля по отношению к валютам ЕМ с начала года (укрепление на 1.5% против доллара США) может нести в себе риски фиксации прибыли по “коротким” позициям в USDRUB с отскоком курса к 61.50/70. Поводом к данной коррекции может быть как снижение котировок Brent ниже 65$ за баррель, так и резкое увеличение объемов закупок валюты Минфином РФ с 15 января по 6 февраля до 309,9 млрд руб на фоне меньшего количества рабочих дней (ежедневные покупки с учетом отложенных составят 18.2+2.8=21 млрд руб), либо малейшее ухудшение ситуации с аппетитом к риску на мировых биржах на фоне неудачного старта сезона корпоративной отчетности в США (14.01 JPMorgan, Citigroup, Wells Fargo; 15.01 Bofa, Goldman Sachs; 16.01 Morgan Stanley), либо разочарования относительно деталей 1-й части торгового соглашения США и КНР, которое может быть подписано 15 января.  

130120fx.png

Далее, вероятно, о краткосрочных перспективах рубля можно будет судить по итогам возобновления в среду аукционов Минфина РФ по размещению ОФЗ. В основе текущего укрепления рубля к 61\USD и ниже в моменте лежит как ралли в ОФЗ на прошлой неделе, когда доходность 10-летних бумаг снизилась примерно на 10 б.п., так и ожидания значительного накопленного спроса на облигации с учетом отсутствия аукционов в праздники. Успешное размещение гособлигаций Минфином в среду (в 1кв20 для выполнения плана ведомству надо размещать ОФЗ на более чем на 50 млрд руб против 35 млрд руб в 4кв19) и стабильная динамика цен на бонды может означать готовность инвесторов продолжать играть на повышение в рубле и ОФЗ под заседание Банка России 7 февраля и возможное снижение ставки еще на 25 б.п. 

Добавлю, что недельная статистика по ИПЦ в РФ 13 января может также повлиять на настроения на долговом рынке РФ, как и старт налогового периода в РФ 15 января как традиционный фактор поддержки для российской валюты. 
  
130120ofz.png
Динамика цен на ОФЗ 26225 с погашением в 2034 г (Daily) 

С точки зрения технического анализа понижательные риски пока сохраняют актуальность в USDRUB, что будет актуально пока курс торгуется ниже уровня 61.70, претендующего на “точку силы”. Как и ранее, благоприятные сезонные факторы (профицит торгового счета в 1кв20) и ожидания смягчения ДКП Банка России заставляют держать в поле зрения уровень 60 как потенциальное “дно” и цель в USDRUB в начале 2020 г.  
 
130120ruble.png
USDRUB (Daily) 

Если говорить о возвращении волатильности на мировые биржи в 1п2020, то текущие уровни могут быть привлекательны для покупки USDRUB. С точки зрения риск-менеджмента не исключен “овершут” ниже 60 в 1п2020. 

Чистая позиция хедж-фондов в рубле на неделе к 7 января сократилась на 217 фьючерсов до 28790 контрактов. Текущие уровни “лонгов” крупных спекулянтов по рублю не кажутся заоблачными, но все равно текущего объема спекулятивных позиций может быть достаточно, чтобы в случае малейшего ухудшения аппетита к риску на зарубежных биржах вызвать отскок USDRUB к 61.70 или 62.50. 

130120cftc.png 

Торговля на финансовых рынках сопряжена с повышенным риском. Данный материал не является рекомендацией или офертой к действию (покупке или продаже каких-либо активов и инструментов) и предоставлен исключительно в ознакомительных целях. 

Share: ВКонтакт Facebook Google Plus Одноклассники Twitter Яндекс Livejournal Liveinternet Mail.Ru

Внимание!

Через 03 секунды Вы будете перенаправлены на сайт Компании
BrokerCreditService (Cyprus) Limited. (www.bcscyprus.ru)

Если этого не произошло автоматически, пожалуйста, нажмите перейти.